鋼材市場行情動態(tài)：準備金率下調(diào)對當前鋼鐵市場的影響

鋼材市場行情動態(tài)：準備金率下調(diào)對當前鋼鐵市場的影響

自2011年11月30日央行三年來首次下調(diào)準備金率后，2月24日再次下調(diào)準備金率0.5個百分點，可一次性釋放銀行體系流動性約4000億元人民幣。此次調(diào)整后，大型金融機構(gòu)存款準備金率為20.5%，中小型金融機構(gòu)存款準備金率為17%。

    此舉將有助于增加流動性和支持經(jīng)濟增長，增強銀行信貸投放能力，增強金融對實體經(jīng)濟的支持實力，提振市場信心，緩解目前市場流動資金面偏緊的狀態(tài)。且市場預期準備金率下調(diào)還有空間，貨幣供給如持續(xù)增加，有利于貸款利率的下降，緩解企業(yè)過高的融資成本。

    下調(diào)存款準備金率對鋼鐵行業(yè)的具體影響分析：

    1.鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩不是資金支持的重點

    具體到鋼鐵行業(yè)，由于是產(chǎn)能過剩，節(jié)能減排，結(jié)構(gòu)調(diào)整的重點，且目前市場成交持續(xù)低迷，高庫存以及一些地區(qū)出現(xiàn)的鋼材重復抵押加大銀行貸款風險等問題，使貸款寬松的惠及將不會很明顯。

    據(jù)網(wǎng)調(diào)查，至2月17日全國29個城市，鋼材社會庫存為為1924.74萬噸，比去年同期上升2.3%；其中，建材1082.2萬噸，上升13.4%；板材842.5萬噸，下降9.2%；全國鋼材均價4290元/噸，已連續(xù)下跌6個月，跌幅達720元。重點鋼廠產(chǎn)成品庫存1月末在近1100萬噸的歷史高位。

    目前，由于市場成交持續(xù)下降已近半年，企業(yè)鋼材壓庫，加上融資成本高，企業(yè)迫切需要的是下游需求啟動，市場活躍，資金變現(xiàn)，加快周轉(zhuǎn)，多數(shù)鋼貿(mào)商目前還不敢貿(mào)然加大進貨量，對資金的需求相對也在減少。1月流通行業(yè)PMI調(diào)查數(shù)據(jù)顯示。無需貸款的鋼貿(mào)企業(yè)2011年4月占803家調(diào)查企業(yè)的1.2%，到2012年1月上升到(912家企業(yè)的三分之一(33.7%。

    央行發(fā)布的2011年第四季度貨幣政策執(zhí)行報告中指出：鋼鐵行業(yè)面臨嚴峻挑戰(zhàn)，2011年行業(yè)虧損面擴大，與此同時，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)檔次低、產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)分散、落后產(chǎn)能規(guī)模大等結(jié)構(gòu)性矛盾依然突出,行業(yè)發(fā)展的資源、環(huán)境等制約因素逐步增強。從另一角度表明銀行對鋼鐵行業(yè)的整體判斷。

    預計隨著天氣轉(zhuǎn)暖以及宏觀政策放松預期增強，下游需求將在3中下旬回升釋放，鋼鐵市場趨于活躍，資金需求會增加。但此波行情與往年比有周期短，漲幅不及往年的特點。

    2.制造業(yè)用鋼企業(yè)獲得資金支持，有利鋼市走出低迷

    從2012年金融政策導向看：以服務實體經(jīng)濟支持小微企業(yè)、信貸政策定向?qū)捤傻奶攸c，增加資金供給有利于解決“10%的中型企業(yè)、80%的小型企業(yè)難以從銀行獲得貸款”的問題。

    鋼鐵行業(yè)的下游制造業(yè)的用鋼企業(yè)獲得資金支持，有利于鋼材市場走出低迷，供求平衡，價格恢復。制造業(yè)需求增長帶動板材價格回升。

    3.建設資金支持將有保有壓，建材需求難有增加

    從占鋼鐵57%左右的建筑用鋼需求來說，不會有大幅增長，因為鞏固調(diào)控成果，繼續(xù)控制房地產(chǎn)市場的供應需求，支持鼓勵普通商品房的購買和建設的政策定位。資金對房地產(chǎn)的支持仍處于嚴格管控范圍。

    數(shù)據(jù)顯示，2011年12月新房開工面積為1.51億平方米，同比增速-18.99%；商品房銷售面積2.04億平方米，同比增速-6.68%，季節(jié)調(diào)整后，新房開工面積趨勢項環(huán)比增速-8.14%；商品房銷售面積環(huán)比增速-6.52%。2012年內(nèi)房地產(chǎn)政策轉(zhuǎn)向的難度較大，雖有政策性用房增加的平衡，總體上新房開工面積放緩趨勢明確，用鋼需求難有增加。

    基礎設施投資減量，仍是資金支持重點。2011年12月基礎設施投資增速-3.24%，比11月下降6個百分點。其中，電力、交通、水利環(huán)境的投資增速分別為-0.42%、-7.794%和1.89%，2012年內(nèi)基礎設施投資將有所恢復，增速預計可達到10%以上，但是大幅增長的可能性不大。

    2011年固定資產(chǎn)投資增速23.8%，預計2012年在20%的增速水平。

    目前，建材比重上升，庫存量大幅增加，建筑需求減弱，既占壓大量資金，又壓制價格上漲。2月17日網(wǎng)監(jiān)測全國29城市建材社會庫存1082萬噸，占總庫存量的56.2%，比重比去年同期上升5.5個百分點；庫存量增加127.6萬噸，同比上升15.6%。

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